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标题:
饲料行业:大逻辑vs小周期
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作者:
等风
时间:
2012-11-7 05:10
标题:
饲料行业:大逻辑vs小周期
据中国证券网消息,2011年第一季度-2012第二季度前期,饲料行业景气度曾极高,这主要是由于饲料行业中长期发展趋势良好,且期间下游养殖行业景气较高。然而,目前饲料行业面临景气下降的小周期,2012年第二季度后期盈利增速呈现小幅下降趋势,第三季度行业盈利增速下降幅度扩大。
我们认为,饲料行业代表中国农业总体发展趋势下游需求基数增长相对稳定,行业集中度提升,龙头企业销量增速较快、盈利中枢上移,然而,短期饲料行业面临盈利增速下降的小周期。从目前数据判断,饲料行业盈利增速回升的时间窗口应在2013年三季度左右,维持饲料行业“谨慎推荐”评级。
饲料业的冬天……{:soso_e154:}
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