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“天气市”炒作后,菜粕再炒作什么?

2018-3-10 10:22| 发布者: 一片云| 查看: 24463| 评论: 0|来自: 中国粮油信息网

摘要: 近期“天气市”炒作不断,阿根廷大豆产区减产站在了“风口浪尖”,我国期货市场一片“欣欣向荣”,菜粕也跟随一众脚步,稳中上涨。与此同时,业内人士纷纷对菜粕后市看好。笔者也同意此观点,但菜粕究竟能好到何种程 ...
        中国水产频道报道,

       近期“天气市”炒作不断,阿根廷大豆产区减产站在了“风口浪尖”,我国期货市场一片“欣欣向荣”,菜粕也跟随一众脚步,稳中上涨。与此同时,业内人士纷纷对菜粕后市看好。笔者也同意此观点,但菜粕究竟能好到何种程度呢?接下来,就由笔者跟大家逐步分析。
  
  首先,我们究其原因,菜粕期货涨势何来?国内期货休市,阿根廷大豆总产量锐减,且美元汇率下跌利于美豆出口外盘走强不断,这都提振国内豆粕期货上涨,随即菜粕期货跟随豆粕“大哥”脚步,逐渐震荡上行。那么,后市还会持续涨上去么?笔者认为,短期来看菜粕走势或将整体以稳为主,部分地区略有涨跌调整。理由?从以往来看,三月开始,各地饲料养殖行业逐渐恢复生产,进入备货阶段,需求逐渐回升,粕类市场整体逐渐开始走强。但今年现货市场如何?从现阶段各地沿海油厂的菜粕现货成交情况来说并不理想,虽然进口菜粕现货价格持续稳中上涨,但各地饲料厂及贸易商并没有积极响应,反而多以观望后市为主,没有贸然大量备货,毕竟贸易商认为目前菜粕现货价格中“水份”仍然偏多。
  
  其次,我们探讨一下,菜粕现货市场为何成交不佳?贸易商认为现阶段菜粕价格仍然偏高,但多因阿根廷大豆炒作带动,担心后市或将回落。而笔者认为最根本的原因在于,终端市场并不缺货。因为春节前期各地油厂菜粕库存较多,加之当时菜粕盘面不佳,进口菜粕现货价格优势明显,致使当时各地饲料厂陆续下单订货,这样一来,各地饲料厂暂不缺货。至此,很多人会问,你这么说,菜粕市场不就不好了么?怎么后市还会看涨呢?
  
  最后,我们来分析一下后市,看看究竟何时能涨?在上述中,笔者已经说明了前因和现状,市场整体虽然成交不佳,但如下图所示,除广西地区部分油厂菜粕库存较多外,整体沿海地区油厂库存仍然偏低,加之整体开机不佳,且盘面稳中上涨,进而导致各沿海油厂顺价情绪较高。
  
  虽然现阶段3-4月菜籽原料供应也较为充足(如下图),但随着粕类购销市场逐渐进入旺季,沿海油厂为维持榨利的情况下,挺价惜售是必然趋势。而阿根廷炒作天气 “稀释”后,对国内期货市场影响逐渐减少,但北京时间3月9日美国农业部新报告发布将会指引国内期货市场,且现阶段外界对美国农业部报告看好者居多,至此,笔者认为短期内,进口菜粕价格或将持续坚挺。而进入4-5月水产养殖行业逐渐恢复,虽然菜粕仍需消化一段时间,但随着5月水产整体进入催肥期,预计进口菜粕价格或将在彼时彻底崛起。
  
  笔者已经推测菜粕或将于5月开始崛起,但究竟能涨至如何?从去年行情走势来看,去年3月华南地区进口菜粕价格最低成交价为2200元/吨,同年5月最高成交价格在2600元/吨,其涨幅空间为400元/吨左右。而现阶段通过与两广地区各饲料厂及贸易商了解,饲料厂及贸易商能够接受的理想心理价位在2400-2450元/吨左右,而该地区油厂报价均在2480元/吨以上。同时,各地贸易商及部分饲料厂对后市5月最高报价预测在2550-2600元/吨之间,与去年基本持平。按照现有数据分析,由于现阶段各地油厂报价之高,使得贸易商及饲料厂从中可操作空间变窄,未来利润或将小于预期,导致各饲料厂及贸易商谨慎采购。但油厂反映,进口加拿大菜籽价格受到美豆利好提振后不断上涨,加之菜油市场疲软的情况下,油厂为维持榨利的情况下多以挺价观望。那么现阶段菜粕价格在难以回调的情况下,建议现阶段可以适度补货。另外,各地贸易商及饲料厂既然也能接收后市看涨,所以在利润可控的情况下,还是可以进行适度囤货。
  
  综上所述,笔者简短的论证一下观点,上文中分析主体多以沿海油厂进口菜粕为主,而内陆地区国产菜粕市场或将略显低迷。主要原因在于,在质量本处劣势的情况下,由于长江流域冬播菜籽或将因面积减少,且冬季部分地区冻伤而原料价格高企,或将导致国产菜粕价格很难低于进口菜粕价格,进而或将影响内陆地区油厂开机积极性及压榨利润。而进口菜粕或将于5月初逐渐跟随其他粕类逐渐进入旺季市场。
  
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