2013年第9周豆粕周报：供应紧缺价格保持高位

 　
　　第9周豆粕现货价格行情呈略涨态势。本周全国各地豆粕均价为4108元/吨，与上周均价上涨88元/吨，环比涨幅2.19%，同比上涨28.21%。
　　
　　二、市场影响因素分析：
　　
　　1，本周美豆处于宽幅震荡态势。周初因巴西产量可能创纪录，且阿根廷迎来降雨，南美丰产压力以及市场人士撤出大豆多头/玉米空头的价差交易,随后因对供应不断萎缩的美国大豆的出口需求，以及忧虑巴西大豆被推迟运送，提振了大豆市场，终止此前三天跌势,连续上涨2日。本周巴西2013/14年度大豆收割在上周加速，因谷物带天气变得较为干燥，使得农户加速收割进程。巴西2013/14年度大豆产量料创纪录。本周2012/13年度阿根廷大豆产量预测数据下调到了4850万吨，因为近来的降雨出现的太晚，无法改善大豆作物。美国农业部（USDA）称，民间出口商表示销售12万吨当前作物销售年度的美国大豆到不知名目的地，也销售另外的12万吨2013/14年交付的美国大豆往中国。美国股市连涨二天，因美国联邦储备理事会（美联储，FED）主席贝南克连续二天为美联储的刺激举措给予强烈支持。油世界称，欧盟预计在本年度剩余时间内进口1750万吨豆粕，高与去年同期的1621万吨豆粕，这对于豆粕价格形成一定程度的提振，但是预计提振幅度有限，市场依然跟随美豆运行，难有独立行情的爆发。前期市场在炒作巴西港口工人罢工导致南美大豆难以运出，当前大豆运输受阻，意味着一旦罢工结束，则将在短期内有更大量的大豆供应市场，因此南美罢工只可作为短期利好长期利空的消息看待。同时受到南美大豆丰产预期，以及未来南美大豆集中上市供应全球现货市场的影响，美豆价格极有可能在利空的供需结构中选择向下方运行。
　　
　　2，本周对于大豆价格而言，由于收储政策的支撑，价格难有大的波动。据中国海关总署发布的最新数据显示，2013年一月份中国大豆进口量比上年同期的460万吨增长了4%，达到了480万吨。同期中国从美国进口了450万吨大豆，相比之下，上年同期为310万吨。从加拿大进口了29.8万吨大豆，相比之下，上年同期为8.1万吨。本周市场出现传言，国家将释放110万吨进口储备豆，抛储在3月底前完成，不过要在2-4个月之内还回，主要售给国字头企业。抛储将有利于缓解3-4月份国内大豆供应略显紧张的局面。就当前中国港口大豆库存依然有605.8万吨，处于历史高位，在以大幅减产的美国大豆为主要进口对象的当前，中国市场依旧维持大豆供应相对宽松的局面，待南美大豆集中上市后，预计低价的新作大豆将会进一步冲击中国大豆供应市场，一旦再加上国储流入市场的大豆，将会造成中国市场中大量的大豆供应，这为未来大豆市场走势定下了偏空的基调。
　　
　　本周国内豆粕现货短期供应仍然紧缺。由于南美丰产预期下，前期国内饲料厂基本是不备豆粕库存，对豆粕的采购大多是随用随买，而油厂的大豆、豆粕库存也处在相对低位，因此节后饲料厂的集中补库促使各地豆粕报价大幅上扬。由于油厂现货库存量不高、新大豆尚未到港，供应紧张情况还将会对现货价格起到拉涨作用。尽管国内饲料养殖市场处于节后传统饲料需求淡季，但节前饲料企业整体备货水平有限，节后入市采购的“刚需”仍然存在，加上进口成本高企，上周多数地区豆粕成交在相对低位持续放量，成交总量较大。本周，华东一些地方有所转淡，但是国内沿海大型油厂豆粕价格依然保持在高位。预计豆粕的强势走势有望延续至三月的中下旬，但之后因为南美大豆陆续运抵国内、美国将公布今年的种植面积且预计面积有所扩大，将给豆粕价格带来冲击。
　　
　　3，本周全国肉猪行情呈现疲态，肉猪出栏价全面受压，下跌幅度大速度快。造成肉猪出栏价格快速下滑的原因有三：一、节后人流陆续返岗，内陆地区猪肉终端消费骤降，低迷情况传导至肉猪市场;二、节后上市肉猪体重较大，供肉量上升;三、屠宰企业节后开工集体压价，收购价较节前下调，迫使养猪户加快出栏。华中、西南地区价格下跌幅度较大，沿海地区如华东、华南地区肉猪出栏价较坚挺。肉猪市场逐渐恢复正常运转，预计节后消费疲弱将延续，沿海地区随着与内陆产区的差价迅速拉大，区域调整下不久亦将受拖累。
　　
　　三、后市预测:
　　
　　在南美大豆大批量到港前，国内大豆供给相对偏紧。由于春节期间油厂开工率不足，豆粕现货供给相对紧张，同时，由于受到春节后补栏需求的影响，生猪存栏会出现增长，相应的该阶段饲料产量也进入季节性增长周期，下游产品豆粕的供给将保持偏紧状态。预计国内豆粕现货市场的偏强格局仍将延续。