2013年第16周菜粕分析：期货逆势上扬现货价格局部调整

　　中国水产频道报道，据上海益农讯，

      一、市场概述

　　本周（2013年/4/12-4/19）。本周初大宗商品受外盘暴跌及中国一季度国内生产总值(GDP)年率增幅回落不及预期影响，拖累国内农产品市场走势表现分化，其中豆粕相对抗跌，而菜粕期货价格一枝独秀，逆势上扬。国内菜粕现货价则出现震荡走势，预计在国内新菜籽集中上市以前，菜粕下跌可能性有限。本周菜粕均价在2655元/吨左右，周度均价呈稳中略跌趋势。

图表：2013年4月第3周（4月12日-4月19日，总第16周）中国主要地区菜粕价格统计（元/吨）

数据信息来源上海益农

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　　二、市场分析

　　受外盘及禽流感疫情影响国内豆粕跌势有望延续

　　本周美盘豆类呈涨跌互现态势。本周初因美国大爆炸股市大跌，商品市场全面被抛售，导致大豆走低。随后因美国旧作大豆供应减少带动现货市场走坚，为大豆期货提供额外的支撑，提振美豆连续三日收高，同时受助于有关美国出口的传言，美豆粕合约涨幅最大。本周中国国家统计局表示，2013年中国农民继续计划将农地增加种植稻米和玉米，减少种植棉花和大豆。《油世界》称，预计南美主要大豆出口国--巴西、阿根廷、巴拉圭、玻利维亚以及乌拉圭--2013年初大豆总产量将为1.436亿吨，低于USDA在4月农业报告时预估的1.4875亿吨，但高于上年的1.1495亿吨。由于南美大豆供应不足，中国的大豆进口量可能低于早先预期水平，约为5900万吨，低于三周前预测的6000万吨。本年度中国的大豆进口量可能低于2011/12年度的5920万吨，这将是十年来中国的大豆进口量首次下滑。

　　本周南美大豆丰产明显缓解全球供应紧张态势，从而给国内豆粕市场带来较大压力。同时由于生猪和家禽在内的饲养业处于需求淡季，养殖亏损不断加大使得豆粕的销售日趋疲软，且当前禽流感事件不断升级也打压后市对豆粕的需求信心。预计后期国内豆粕的供需矛盾将更为突出，4月跌势或有望延续。

　　菜粕期货逆势上扬现货价格局部调整

　　本周初大宗商品受外盘暴跌及中国一季度国内生产总值(GDP)年率增幅回落不及预期影响，国内农产品市场走势表现分化，豆粕相对抗跌，而菜粕期货价格一枝独秀，逆势上扬，菜粕现货价格出现局部震荡调整走势，预计在国内新菜籽集中上市以前，菜粕下跌可能性有限。

　　如:受市场成交影响，四川德阳地区国产菜粕价格报在2650元/吨，价格再度走弱50元/吨。广东东莞国产加籽菜粕报2880元/吨，价格下调20元/吨。湖北宜昌地区少量菜粕主流出厂价格在2800元/吨，价格保持不变。湖北荆门地区国产菜粕成交价格在2900元/吨，货源极度紧张，价格保持坚挺状态。

　　本周安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储食用油竞价销售交易会顺利进行。本次拍卖数量100138吨,本次起拍价10200~10700元/吨,本次均价10234元/吨,本次成交1446吨，成交率1.65%。今年3月份，停止几年的国储菜油拍卖轮换工作重又启幼，但自3月8日开始的每周10万吨左右的菜油拍卖仅在前两周及本次略有成交外，其余全部流拍，总成交量仅为6646吨，远未达到国家确定轮换100万吨左右国储菜油的计划。

　　目前国内冬菜籽进入关键生长期，主产区菜籽涨势良好，油菜籽的含油量预计将有所上升。不过，若后期出现连续阴雨天气，将容易导致油菜籽遭受菌核病的侵害，从而影响油菜籽最终产量。但总体上来看，今年菜籽丰产可能性较大。本周澳大利亚菜籽进口价格较加拿大菜籽低，将给国产菜籽市场带来利空。同时据加拿大农业部长表示，加拿大油菜籽生产商和出口商将扩大在中国市场的份额。中国政府已经同意江苏南通地区的一家油籽加工厂可以进口加拿大油菜籽，这将会提高加拿大油菜籽的销售机会。进入四月中旬后，我国一年一度的新菜籽收购工作即将拉开序幕，随着新菜籽上市期的日益临近，2013年的新菜籽收储政策倍受市场各方的关注，根据有关机构数据库的统计显示，我国自2008年起已连续5年实施油菜籽临时收储政策，预计今年我国菜籽的收储政策不会发生改变，有望继续执行。同时今年的棉花收储政策比去年晚出台了一个多月，而根据往年的菜籽收储政策正式对外公布来分析，今年的菜籽收储政策出台公布预计不会提前，只会推后。目前国家持续抛售菜油、菜籽下游产品成交清淡、影响油厂采购高价国产菜籽的积极性，多数油厂已经停收，制约菜籽价格，令其上涨受阻。

　　由于国内禽流感疫情的爆发，引发了养殖业的灾难，不断居民消费减少，部分地区家禽飞禽被国家严令宰杀，上周末至今日为止，H7N9禽流感确诊病例增加至87例，其中死亡17例。并且地域由我国沪浙苏皖四个省份北上，扩大到北京、河南，这也进一步使得禽类宰杀数量增多，必然进一步影响到国内的饲料需求大幅减少。三大饲料品种玉米、豆粕、菜粕中，前两者因禽流感肆虐，期、现价格连连走跌，但菜粕价格却相对坚挺，主要是居民肉类需求转向了水产从来带动了菜粕需求，而且目前也正值菜粕青黄不接的时候，短期菜粕价格仍然维持坚挺。在豆粕现货疲弱走低的背景下，菜粕现货价格却依然坚挺，主要原因还是现货紧缺和需求的增加，短期内菜粕价格有望延续强势。

　　三，后市预测

　　目前菜粕现货价格坚挺、期货逆势上涨得益于禽流感疫情爆发所带来的替代性需求，随着禽流感疫情爆发面的扩展和市场担忧情绪的升温，家禽家畜的消费将进一步减少，肉食类的需求将转嫁至水产类。同时菜粕经前期大涨后，目前已涨至巅峰位置，陷入僵持。油厂菜粕量少挺价，饲料企业前期少量备货后，鉴于目前价高，拿货积极性锐减，短期菜粕涨跌两难，高位僵持。