2013年第20周菜粕分析：现货止跌后涨

　　中国水产频道报道，据上海益农讯，

　　一、市场概述

　　本周（2013年/5/10-5/17）。本周受5月农业报告影响，周初国内豆类期货集体走弱。而受大豆进口数量连续下滑，油厂豆粕库存供不应求的原因提振豆粕现货销售价格延续上涨走势，再度创出本月以来新高。同时国内菜粕受供需处于偏紧平衡格局，现货价格仍呈高位，处于先跌后涨态势。预计随着新菜籽即将上市，对菜粕市场构成供应压力，菜粕期价或承压回落。

图表：2013年5月第3周（5月10日-5月17日，总第20周）中国主要地区菜粕价格统计（元/吨）

数据信息来源上海益农

　　数据信息来源上海益农

　　二、市场分析

　　因供应偏紧提振国内豆粕现货价格再创新高

　　本周CBOT美豆价格呈涨跌互现态势。上周五备受市场关注的美国农业部(USDA)5月份农产品供需报告于晚间出炉，首次发布的2013/2014年度美国农产品产量和结转库存预估数据均高于市场预估。USDA5月份报告数据显示，2013/2014年度美国大豆结转库存为2.65亿蒲式耳，而之前分析师平均预估值仅为2.36亿蒲式耳，该数据也大幅高于2012/2013年度的1.25亿蒲式耳大豆结转库存。5月份报告为USDA首次对美国下年度产量进行预估，预估数据显示2013/2014年度美国大豆产量为创纪录的33.90亿蒲式耳，单产为44.5蒲式耳。本周一，罗萨里奥谷物交易所周一在月度作物报告中称，阿根廷2012/13年度大豆产量料在4,830万吨，略高于之前预估的4,800万吨。本周初受大豆进口数量连续下滑，油厂豆粕库存供不应求是价格上涨的重要推动力，国内豆粕现货销售价格延续上涨走势，部分销区豆粕现货价格全线突破4000元/吨整数关口，再度创出本月以来新高。目前豆类市场的焦点是南美大豆的巨量到港。显示巴西港口拥堵问题趋于消失。国内5～7月大豆到港量预期调增，随之而来的豆粕供应宽松将对豆粕价格形成一定压制。因此，豆粕期货市场可能延续底部宽幅震荡行情。

　　受豆粕现货持续上涨提振菜粕现货先跌后涨

　　本周受5月农业报告影响，周初国内豆类期货集体走弱。而受大豆进口数量连续下滑，油厂豆粕库存供不应求的原因提振豆粕现货销售价格延续上涨走势，再度创出本月以来新高。同时国内菜粕受供需处于偏紧平衡格局，现货价格仍呈高位，处于先跌后涨态势。预计随着新菜籽即将上市，对菜粕市场构成供应压力，菜粕期价或承压回落。如:周初虽然货源数量有限，但受新季货源即将上市的打压，湖北荆门地区36%蛋白菜粕报价在2800元/吨，价格较上周下跌50元/吨。广西南宁国产加籽菜粕现货报价在2660元/吨，价格较上周下跌10元/吨。随后因市场需求开始好转，辽宁营口国产加籽菜粕报价2750元/吨，较周初上涨90元/吨。广西防城港国产加籽菜粕价格报价在2700元/吨，价格较之前有所上调，约在20--30元/吨。

　　5月中旬，我国长江流域尤其是中下游地区夏季菜籽多已进入收割期，一些菜籽加工企业开始腾库清仓和检修机器设备，为接下来的菜籽收购做最后的准备，有的大型油脂加工集团或企业开始召开菜籽收购前的座谈会或分析会。这些迹象表明，今年大规模的菜籽上市期已进入倒计时，同时也能看出，今年的菜籽收购市场竞争依然会很激烈。来自云南农业信息网的数据显示：由于今年全省再次遭受冬春连旱，且干旱程度要重于2011年和2012年。全省油菜籽预计减产30%以上。此外，受病虫害和低温气候影响，与云南相邻的贵州和四川油菜籽同样遭遇减产，尽管长江中下游地区的湖南湖北产区传来利好消息，但对于油菜籽的收购和加工，云南今年油菜籽供应承压已成定局。随着新季菜籽的正式上市，四川地区部分油厂也率先挂出了油菜籽收购价格。当地收购价格高达2.80元/斤，远高于目前市场传言中2.55元/斤的今年国储托市收购价格。而这一收购价格也大大提高了下游菜粕和菜油成本。因此使得目前仅有的收购企业均是95型加工企业，也正由于四川地区是我们最大的95型菜油的生产和消费地区，所以也使得当地企业敢于挂牌收购，并且令价格高企。目前湖南等地区的油脂企业也早早的开始做好了收购工作，等待新菜籽的上市。据了解，油菜籽集中收割时间预计在12-15号左右，新菜籽则会在18-20号陆续上市。目前西南地区菜籽零星上市，收购价格达到2.8—3.0元/斤，两湖地区菜籽也陆续进入收获期，后期菜粕供应情况将转好。本周15日国家召开相关夏粮收购会议之后，相关政策细节将会更加明朗。

　　前期菜粕现货价格居高不下的主要原因是冬菜籽青黄不接导致供给紧迫，菜籽压榨企业普遍缺货。但是每年的5、6月份为国内冬菜籽批量集中上市时期，此时菜粕产出较大。根据历史数据统计，5月份菜粕现货价格下跌概率达90%，因5月份市场上菜粕供给能力为全年最强，往往会造成菜粕行情跌至年内最低点。预计随着新菜籽批量集中上市期的到来，未来菜粕市场供需紧张的局面将会逆转。同时菜粕期货遇到较大压力，仍有下跌空间。目前需求下降使得饲料厂采购较为谨慎，菜粕需求难出现好转。

　　三，后市预测

　　目前饲料厂因原料总量下降而采购谨慎、低价南美豆大量到港对粕类商品形成一定利空、新季菜籽因生长期天气良好具丰产预期,这些因素均使菜粕受到一定打压。但同时，当前对新季菜籽收购谨慎导致开工率低，6月之前供应偏紧格局将持续，且当前期价相对较低。多空因素并存下，预计近期菜粕以震荡走势对待。