2013年第32周菜粕分析：库存紧张供应偏紧 期货领涨

　　中国水产频道报道，据上海益农讯，

　　一、市场概述

　　本周（2013年/8/2-8/9）。本周初国内期市走势分化，豆类整体下跌，而菜粕期货成交量放大，领涨商品市场，菜粕期价持续走强。近期菜粕连续上涨的主要原因在于菜粕库存紧张，油厂挺粕心态较浓，现货升水导致期货价格向现货价格靠拢。同时受供需偏紧影响，以及政策面和供需面的两方面因素影响，菜粕现货价格也明显跟涨。本周菜粕均价在2855元/吨左右，周度均价呈上涨趋势。

图表：2013年8月第2周（8月2日-8月9日，总第32周）中国主要地区菜粕价格统计（元/吨）

数据信息来源上海益农

　　数据信息来源上海益农

　　二、市场分析

　　受美国大豆丰产预期影响及国储抛售大豆的消息豆粕后期或将继续振荡寻底

　　本周美豆价格呈现宽幅震荡走势。本周初因美国中西部天气状况总体良好，有利作物生长，以及有消息称中国将出售国储大豆，促使投资者出脱有看涨套利交易头寸，大豆期货周一收盘涨跌互现，旧作合约走低。因美国天气良好，有利作物生长，令市场预期丰产。大豆期货周二收低。库存紧绌及农户卖盘缓慢使旧作8月大豆合约上涨。大豆期货周三涨跌互见。受美国大豆丰产预期影响，国内外大豆市场数月来持续低迷，而国储抛售大豆的消息，也导致内盘豆类期货跌势加大，本周初豆类期货继续延续前期跌势。目前来看，虽然国内饲养业景气度有所回升对豆粕价格具有一定支撑作用，但美国新作大豆丰产预期和国内大豆供给增长预期继续给豆粕施压，豆粕后期或将继续振荡寻底。

　　菜粕供应趋紧使得国内菜粕价格涨势较为明显

　　本周初国内期市走势分化，豆类整体下跌，而菜粕期货成交量放大，领涨商品市场，菜粕期价持续走强。近期菜粕连续上涨的主要原因在于菜粕库存紧张，油厂挺粕心态较浓，现货升水导致期货价格向现货价格靠拢。同时受供需偏紧影响，以及政策面和供需面的两方面因素影响，菜粕现货价格也明显跟涨。如:安徽芜湖地区菜粕报价3400元/吨，价格较上周上涨50元/吨，库存数量仅数百吨。江苏南京地区菜粕报价为3100元/吨，价格较上周上调50元/吨。湖北荆门菜粕市报价3350元/吨，价格再度上涨50元/吨，近期成交积极，可售数量告急。湖南岳阳地区菜粕价格3100--3150元/吨之间，价格企稳，近日市场成交情况较好。福建福州国产加籽粕9月价格报3250元/吨，价格强势运行。

　　目前菜籽粕有望出现供需缺口，国家粮油信息中心近日预计，2013/2014年度，我国菜籽粕新增供给量预计为1029万吨，其中菜籽粕产量预计为994万吨，进口量预计为35万吨；该年度菜籽粕国内消费量预计为1030万吨，与上年度持平，出口量预计为10万吨，该年度菜籽粕供需缺口预计为11万吨。我国菜粕供应来源有三个：长江流域菜籽压榨菜粕、进口菜籽压榨菜粕和进口菜粕。根据今年收储政策，长江流域菜籽压榨菜粕全部交储到中储粮中，再由中储粮旗下企业进行销售。因此，中储粮对菜粕具有较高的控价能力，难以对其抱以希望。进口菜籽压榨菜粕方面，8-9月份国内进口菜籽量较少，而且主要集中在两广地区，新增的菜粕供应量有限。而进口菜粕方面，中国新增采购2万吨巴基斯坦菜粕，将于9月到港，量对市场供应杯水车薪。显然，8-9月份国内菜粕新增供应量有限，无法改变菜粕供应缺乏的局部。

　　目前，我国菜粕库存紧俏，部分企业无量可售。其中，东北地区菜粕供应非常紧张，贸易商手中菜粕头寸也不多，且价格较高。华东地区大厂菜粕库存有限，小厂基本断货。内陆地区国产菜粕也出现紧张局面，小厂基本没有可销量，大厂所剩菜粕库存不足5000吨。福建地区油厂8月份的菜粕合同已经售完，目前销售9月份的菜粕合同，贸易商手上有少量菜粕。广东和广西地区油厂全面停机，油厂没有菜粕可销量。

　　目前菜粕价格高位运行的主要原因:一是期初菜粕库存较低，油厂和饲料企业均没有陈菜粕，菜粕上市后急需补库；二是中储粮提高临储菜籽压榨的菜粕回购价格，导致成本增加；三是参与临储收购企业增加，菜粕库存较为分散，各油厂销售压力不大；四是豆粕、棉粕价格高企对菜粕形成支撑；另外，菜籽油价格大幅下挫，油厂提高菜粕价格，以保证压榨收益.

　　8月份，水产养殖进入传统旺季，意味着菜粕的需求亦进入旺季；今年夏天我国南方局部地区（主要是华东附近）遭遇了历史罕见的持续高温。虽然在一般情况下，温度偏高有利于水产养殖，但是，当水温超过33℃之后，水产料的投喂反受制约，且水产品容易出现缺氧等现象，反而不利水产养殖。另一方面，上周末今年第9号热带风暴“飞燕”在华南局地登陆。在持续高温与台风的共同影响下，近期我国对虾上市集中，虾价亦小幅下跌。另外，我国淡水鱼价格在存塘形式分化的影响下出现了南北分化格局。后期天气形势变化对于我国水产养殖影响仍不容忽视。同时，一年一度的油菜籽收购进入尾声，菜粕供应趋紧,使得国内菜粕价格近期涨势较为明显。

　　三，后市预测

　　目前国内菜粕现货供应紧张的局面仍然存在，而下游产品水产养殖对菜粕需求增加,国内生产企业保持积极的提价心态。菜粕现货价格维持强势，相对抗跌，菜粕现货供应紧张支撑菜粕近月合约保持强势。