鱼粉第19周市场报告：多空僵持 博弈依旧

文/福建天马科技集团股份有限公司采购中心 吴景红 许树新

一、鱼粉市场情况

本周为第19周（5.5-5.9）随着秘鲁中北部捕鱼、国内需求渐启的关键时期。鱼粉供需市场博弈更为明显，市场上演国内外的双重博弈，即国内是鱼粉贸易商与饲料厂之间的博弈，国外是国内鱼粉买家与秘鲁鱼粉厂之间的博弈。本周鱼粉市场维持高位横走，南方港口报价部分上调。秘鲁超级新季鱼粉预售参考报价1680-1650美元/吨CNF，国内秘鲁超级蒸汽鱼粉报价在10000-10200元/吨，成交议价。

二、国内市场分析

1、海关数据显示：2014年3月鱼粉进口量合计17.5448万吨，同比增136.1%，环比增长30.3%，其中秘鲁鱼粉进口量保持在12.1999万吨，继续保持领导地位，二季度仍有10万吨左右的秘鲁鱼粉抵港，但将呈现逐步递减态势。非主流国家鱼粉进口量降低明显，2014年一季度占比为21.8%，同比减少19.3%。

2、港口鱼粉库存为26万吨左右， 2014年1-4月预计进口鱼粉出货在34万吨左右。相比去年增长了49%，甚至比2012年的情况还好。 今年大型饲料企业备货相对充足，水产养殖终端对饲料需求上量迟缓的背景下，鱼粉供需双方博弈氛围逐步浓厚。

3、秘鲁公布A季捕捞配额后，4月23日—5月4日，半个月左右的时间，秘鲁中北部累计捕鱼17.2万吨，并且由于幼鱼比例较大，中部pisco港口实施两天的小禁捕。  往常秘鲁新季鱼粉预售一般在开捕一个月前就已经开始，开捕之后，预售至少三分之一左右。但是2014年的情况是，开捕已经有半个月，但是秘鲁鱼粉预售在8万吨左右。并且是在开捕之后，捕鱼情况较差的背景下。

4、目前国内外鱼粉价格呈现明显倒挂现象，以秘鲁超级蒸汽级别鱼粉为例，秘鲁鱼粉厂商报价在CNF1650美元/吨，部分称报1660美元以上，折合人民币成本在10500元/吨左右，而目前国内该级别报价在10000-10200元/吨，倒挂明显。后期若人民币继续8%贬值的空间，这也将增加后期鱼粉进口的成本。在这样的条件下，自然是目前国内鱼粉现货占据更有利地位。

5、鱼粉价格在秘鲁捕鱼利空消息下小幅上涨，最根本的原因便是港口鱼粉库存庞大，大型饲料企业备货相对充裕，并且水产养殖启动迟缓，这也成为鱼粉需求终端博弈的筹码。按照253万吨来计算，若配额全部完成，那么可生产鱼粉58万吨，按照六成出口到我国，那么也将有30万左右吨鱼粉抵达我国。但目前的问题是，我国还未大量入场采购。

6、今年国内对虾投苗，在清明前后开始，截止目前华南已经进入尾声。广东不少地区排塘情况依旧严重，据天气预报未来10天（5月7日-16日）主要降雨集中在江淮南部、江南、华南以及贵州，这将不利于华南养殖。

三、后市预测

综上所述：随着水产养殖对饲料需求的增长，饲料企业也将进入鱼粉补库的阶段。国内以海大、通威为代表的大型水产饲料企业，对于二季度业务增长也处于预期增长的阶段。上半年秘鲁鱼粉到货高峰已过，在7月份之前，国内鱼粉市场将以消耗库存为主。而每年的5—6月，这作为国产鱼粉出货的较好时机。秘鲁新季鱼粉到货的时候，我国也将进入水产养殖旺季。建议大家随时关注秘鲁捕鱼进展，以及秘鲁鱼粉预售情况，若秘鲁中北部捕鱼继续不乐观，后期鱼粉价格上涨可能较大。