29周鱼粉分析：超跌反弹、关注水产养殖业发展

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益农独家报道

　　1、本周概述

　　本周国内鱼粉在多重利好因素提振下出现了难得的反弹行情，当然这也是我们早已预料。如前期超跌进口商亏损提价积极挽回损失、国内水产养殖旺季来临鱼粉需求有所见好、终端库存严重不足补库相对积极促进鱼粉价格反弹。分析如下：

国内主要港口一周价格变化如下：


图表来源：上海益农信息部

　　2、市场分析

　　1）快速超跌、进口商亏损，鱼粉提价积极
　　据笔者跟踪数据显示，从第17周开始国内进口鱼粉受需求差价格高、进口货源不断到港等压力价格持续滑落，截止地28周全国均价跌至10850元/吨，较第16周比猛跌3300元/吨以上，三个月内跌幅高达76.61%，为历史罕见。受鱼粉快速超跌压力，在进入第25周全国鱼粉均价为1180元/吨时进口商就已经进入亏损阶段，为此寻找机会抬高鱼粉价格挽回损失是商家们早已期待的。再经过几周行情下跌之后，进口商亏损幅度更是加重，在本周市场有所转机的前提下，鱼粉适当向上调整也是情理之中。

　　2）外盘止跌企稳、国内现货带来支撑
　　据了解，近期欧洲以及亚洲部分国家对秘鲁鱼粉的询盘积极性增加，对持续走低的外盘鱼粉价格也构成了一定利好支撑。本周秘鲁普通级蒸气65%蛋白鱼粉FOB报价1380-1400美元/吨；秘鲁超级蒸气鱼粉FOB报价1450-1500美元/吨；智利特优SD68%蛋白鱼粉FOB报价1530-2100美元/吨，与上周比完全持平。由此可见，国际鱼粉价格止跌企稳，也给国内现货市场带来利好支撑。

　　3）水产饲料产销旺季来临、鱼粉需求见好转
　　虽然今年国内水产养殖业持续遭到多重不利因素影响发展不尽人意，但毕竟时间已经进入7月中下旬，气温的升高无疑把水产养殖业待进入了一年一度的旺季，水产饲料需求不断上升，养殖旺季所谓已经来临，这对鱼粉需求起到较大的拉大作用；同时，由于今年前期鱼粉价格一直高涨，终端用户基本全部放弃了长线库存操作方式，目前随着需求增量采购鱼粉也明显大于往年同期。据悉，近期国内主要港口日出货总量已增加至3000吨以上，受此利好前期持续在库存20万吨以上鱼粉下降至18万吨左右，这也为鱼粉涨价起到了推动作用。

　　4）畜禽价格快速回升，给鱼粉市场带来一定的支撑
　　7月上半月国内畜禽产品价格再度向上攀高，尤其是肉禽和肉禽苗因存栏量严重不足，价格涨势较猛，激发了养殖户补栏积极性；生猪价格走势方面也继续向上，不过仔猪补栏仍未见明显好转，问题在于生猪价格短期看继续向上空间有限，养猪利润仍未有明显的好转。饲料产销方面自然随着养殖市场的好转逐步向好，不过总体来看因存栏结构尚不理想，预计真正的旺季将有望推迟到8月份以后。不过畜禽产品价格走高饲料整体产销见转，也给鱼粉市场带来一定利好支撑。

　　3、后市预测

　　综上，在水产需求旺季来临、超跌后亏损加重、外盘止跌企稳以及畜禽养殖好转饲料产销有所好转等多重利好因素提振下，鱼粉行情如前期所料，有所反弹；预计，受多重利好因素提振，鱼粉还有反弹希望，但究竟能有多少空间还要进口关注国内水产养殖业发展以及鱼粉后期到港等情况。当然中远期鱼粉弱势仍旧难逃，建议卖方市场抓住机会见好就收。

图表来源：上海益农信息部

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