中国水产频道原创报道， 豆粕：中美一期协议提振美盘 国内豆粕则呈现弱势 11月中下旬以来国内豆粕现货价格整体走势震荡下行，截止12月下旬豆粕最新均价为2840元，累计下跌了180元，其中辽宁地区2980元，山东地区2890元，广东地区2710元，华东地区2780元，南北最大价差达200多元。豆粕价格走势疲软主要是受后市大豆供应充足背景影响。外盘方面与国内盘面形成反差，主力合约位于900美分上方偏强运行。 中美一期协议提振外盘 南美大豆贴水下滑明显 12月份中美贸易战有了重要进展，12月上旬中国政府宣布豁免美国大豆和猪肉等部分农产品的加征关税，为推动谈判进展提前释放善意。12月中旬中美宣布两国第一阶段贸易协定达成，中国承诺进行结构性改革，大量采购美国农产品以及能源产品；美国将暂停在12月15日对中国产品加征新关税。美方称中方已同意每年购买价值500亿美元的美国农产品。一期协议的达成提振美豆反弹上扬，主力合约最高触及931美分，半个月时间内上涨了60多美分。后市继续关注中美贸易协议进展，变数仍然存在。 南美大豆方面，中美一期协议达成后打压巴西大豆贴水价格下滑，巴西大豆播种工作基本完成，最早3月份便可上市；阿根廷新政府已于12月中旬提高了大豆、小麦和玉米的出口关税，其中将大豆、豆油和豆粕的出口税从当前的25%左右提高到了30%，一方面将扼制国内农户的大豆出口积极性。多方政策下未来市场中国对南美大豆的采购量预计肯定会有所缩减。 国内油厂压榨利润缩水 后市供需皆呈现压力 11月中下旬以来美湾大豆贴水价格上扬，大豆理论成本走势跟随上涨，截止12月中旬核算大豆理论成本在3415元，累计上涨了177元，按照四级豆油6760元/吨核算豆粕理论成本在2967元，油厂压榨利润缩水明显；但12月下旬可切换成巴西大豆贴水核算大豆理论成本则明显下滑，最新核算在3278元，按照豆油6760元核算豆粕理论成本在2794元，目前豆粕现货价格在2840元，可以看到美豆和巴西豆较大的利润差异。 从目前的情况来说，美豆价格会持续高于南美大豆，如果中方履行每年500亿美元美国农产品的采购，官方肯定要加大美豆进口，但市场行情下油厂可能还是要选择存在价格优势的南美大豆。可以预见的后市中国的大豆供应肯定是十分充足的，但同时国内生猪需求年后预计起色不大，供需两方压力下国内市场目前行情较为悲观。2019年全年国内进口大豆总量预计在8654万吨，同比去年只是小幅减少了206万吨，前期大豆供应缺口主要被非洲猪瘟影响所抵消。 综合来看，中美一期协议支撑下美盘整体走势震荡偏强，而国内方面正好相反，豆粕整体处于低位震荡中，春节前受备货需求支撑预计整体波动幅度有限，节后预计豆粕整体走势震荡偏弱。（大连饲料在线网络有限公司 刘颖）
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