投机基金的大量持续CBOT大豆价格大幅走高，并创出近三年来的记录水平，其持仓水平也达到了一个记录水平，多单比例一度超过20%，5月10日公布重要报告之前市场基金多选择获利了结，5月1日至9日的七个交易日，基金合计卖出约3.5万张大豆，直接导致外盘大豆价格较新高大幅回落1美元，国内现货均价也由3520元回调至3430元的价格。10日晚USDA公布重要供需报告，调低了美豆结转库存和南美大豆产量，刺激行情走高，但是玉米数据偏空以及周边经济走势不明朗，大豆反弹之路难言顺畅。 首先看大豆本身的数据，2011/12年度美豆库存2.1亿蒲，符合预期，4月是2.5亿，新作面积依照3月末展望报告中提及的7390万英亩，新作结转库存1.45亿蒲，太低，新作库存消费比仅为4.4%，历年最低的水平;南美主产国产量各有部分下调，巴西阿根廷产量较上月预期减少350万吨，数据本身比较利多，这也是10日晚外盘大幅上涨的主要原因，不过市场普遍预期美豆新作播种面积将会增加，再接下来的报告里面，USDA很可能会修正美豆播种面积，不过即使能播种7500万英亩，仍需要良好的天气配合，方可满足市场未来的需求。 再就是玉米会不会拖累行情，美国2012/13年度玉米年末库存预估为18.81亿蒲式耳。2011/12年度玉米年末库存预估为8.51亿蒲式耳，4月预估为8.01亿蒲式耳。2012/13年度玉米产量预估为147.90亿蒲式耳。2011/12年度产量预估为123.58亿蒲式耳，4月预估为123.58亿蒲式耳。全球玉米上月库存消费比预估12.7，5月预估13.2%，11/12年度全球玉米库存消费比为14.9%，玉米数据利空，旧作合约更是跌破6美元，能否有信的买盘介入从而支撑价格不得而知，这对大豆行情来说会有一定影响，不过通过对比往年的美豆/玉米比价，播种完成后，其比价并无一定规律，更多的是依照自身基本面的情况。 具体到国内豆粕现货方面，10号国内整体放量成交，再加上五月到港大豆的成本支撑，现货继续趋弱的概率和空间并不算大，目前下游库存整体是在20-35天，可以暂做观察，如果天气顺利，播种面积有望增加，等待买入良机。(中国饲料在线 李树昆) |
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