申银万国期货陈金霜：为饲企原料风险支招

申银万国期货陈金霜

　　中国水产频道独家报道，饲料原料成本在饲料生产成本中的占比超过70%，2008年至今原料价格的剧烈波动，已成为当前饲料企业的利润杀手。如何更好地规避价格风险，已成为企业迫切需要解答的命题。3月4日，在广州诚一举办的2013年水产饲料企业技术研讨会上，申银万国期货广州营业部陈金霜介绍了对饲料企业原料风险管理的基本方法，为饲企应对原料风险支招。
　　
　　据了解，大宗原料的采购风险主要有供货风险、质量风险、价格风险三个方面，而企业更多地面临的是价格风险，所谓价格风险是指物资采购时对市场行情认识不足，对采购成本缺乏控制，导致企业效益下滑的风险。
　　
　　陈金霜指出，价格风险管理可以从对原料价格的走势判断以及原料库存管理两个方面入手，经市场理解、多种采购工具结合、完善采购策划三个途径实现。“市场理解是后两者的基础也是关键所在，市场理解首先就要建立完善的市场分析体系，这个体系由宏观金融因素、供求关系、投机力量三者结合。”陈金霜说。一般来说，当宏观、供求、投机力量同向时，将演义超级大行情；当宏观、供求互相矛盾时，投机力量决定行情方向。
　　
　　陈金霜认为，饲料原料多来源于农产品，因此对农产品价格的季节性波动规律和天气因素的把握也是市场理解的重要方面。对市场有相对清晰的把握后，还要综合运用多种采购工具在适合的采购策略下，使得企业的采购资金最大化地使用，通常是现货采购来确保企业的正常生产，再通过远期合同采购、期货套保采购等方式来降低原料成本。
　　
　　“在原料上涨行情中，期货和远期合同构建的虚拟库存还可以使企业获得库存超额利润；下跌行情中，现货备足可保障生产，同时可以通过期货卖空总库存，减轻成本压力。”陈金霜提议。

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