2013年第13周豆粕周报：受供应偏紧 价格整体表现抗跌

　　中国水产频道报道，据上海益农讯，

　　一、本周市场概述:

　　2013年第13周（3月22日-3月29日），本周美盘豆类呈涨跌互现态势。周初受美国农业部本周将公布旧作大豆库存及2013年美国大豆种植报告前调查头寸，导致大豆期货周一下跌。随后因现货市场坚挺、技术性买盘以及在周四美国农业部发布库存和种植意向报告前有调整仓位的动作，同时巴西港口拥堵对近月大豆期货提供了进一步的支撑，加上市场间的套利交易令大豆期货得益，大豆收高。周四美国政府公布的3月1日大豆和玉米库存高于预期。大豆期货周四下跌3.4%，录得逾六个月来最大单日跌幅。本周受国内港口大豆到货量不足及中国买家大量取消巴西大豆订单影响，国内豆粕市场整体表现抗跌，但由于生猪及禽蛋养殖效益下滑，市场补栏热情下降，养殖前景不佳等因素预计拖累豆粕需求。本周国内各地工厂43%蛋白豆粕价格整体运行在4018-4350元/吨之间，整周均价呈略跌态势，但是仍处于高位运行。

　　第13周国内豆粕现货市场一周情况：周一，局部下跌；周二，局部上涨；周三，涨跌互现；周四，涨跌互现；周五，局部下跌。

　　第13周(CBOT)外盘行情：周一,收盘下跌；周二，收盘上涨；周三，收盘上涨；周四,收盘下跌。

　　第13周大商所行情：周一，收盘下跌；周二，收盘上涨；周三，收盘上涨；周四，收盘上涨；周五，收盘下跌。

本周主要地区价格变化（单位：元/吨）

　　第13周豆粕现货价格行情呈略跌态势。本周全国各地豆粕均价为4107元/吨，与上周均价下跌25元/吨，环比跌幅0.61%，同比上涨22.85%。

　　二、市场影响因素分析：

　　1，本周美盘豆类呈涨跌互现态势。受美国农业部本周将公布旧作大豆库存及2013年美国大豆种植报告前调查头寸，导致大豆期货周一下跌。随后因现货市场坚挺、技术性买盘以及在周四美国农业部发布库存和种植意向报告前有调整仓位的动作，同时巴西港口拥堵对近月大豆期货提供了进一步的支撑,加上市场间的套利交易令大豆期货得益，大豆收高。周四美国政府公布的3月1日大豆和玉米库存高于预期。大豆期货周四下跌3.4%，录得逾六个月来最大单日跌幅。美国农业部公布，3月1日当季美国大豆库存为9.99亿蒲式耳，高于预估区间的9.05-9.84亿蒲式耳。美国农业部预计，2013/14作物年美国大豆种植面积为7,712.6万英亩，低于市场预估的7,839.4万。

　　本周油世界预计2013年阿根廷大豆产量为4850万吨，低于二月份预测的5000万吨，高于上年因干旱而减产的水平3970万吨，阿根廷政府近来预计今年大豆产量为5130万吨。2013年巴西大豆产量将在8130万吨，低于二月份预测的8200万吨，不过仍要高于上年的6640万吨。2013年初阿根廷和巴西大豆必须丰产，才能补充全球紧张的供应。但是近几周来巴西新豆出口一直令人失望，因为港口堵塞，而全球大豆消费者的订单过于庞大。巴西最大的大豆出口商伊莱谢弗表示，有212艘货轮因为大豆无法及时装载，在巴西最繁忙的港口停留了足足54天。一家中国山东大豆进口商称，在过去的两个月里，十次货运中准时的只有两次。该公司可能会取消对巴西大豆出口商约200万吨的进口订单，这大约占到整个巴西预计本季度出口量的5%，转向阿根廷寻求合作。

　　本周根据荷兰合作银行的最新报告，中国有望取代南美，成为豆粕出口东南亚的主要国家。目前中国大豆压榨工业的使用率还不到50%,只要加大目前的行业能力，中国将能满足区域需求，为中国的大豆压榨行业提供显著的成长机会。果真如此，中国将从根本上改变全球大豆供给的争夺，西方的压榨工业将被迫开发新的市场或索性关闭。首先，中国的加工商可以低价争夺东南亚市场。这也将提高中国压榨行业的使用率，将有利于该行业提高利润。在此情况下，相对于从美国出口豆粕到东南亚，从中国出口变得更有竞争力。其次，如果中国政府和亚洲国家其他政府一样，正式允许豆粕出口作为再出口而享受增值税优惠政策，那么中国将更为强大。

　　2，受近月大豆进口萎缩和前期消费需求旺盛影响，国内大豆现货库存量持续下降。海关总署发布的最新数据显示，今年2月份，我国进口290万吨大豆，比1月份的478万吨减少了近40%，为2011年2月份以来的最低值。受此影响，国内港口大豆库存量持续下降。截至3月21日，主要港口进口大豆库存量约为436万吨，较上月同期减少54万吨。巴西和阿根廷是后期国际现货大豆的主要供应国，但巴西港口物流运力紧张，延迟了该国大豆出口步伐，国内进口大豆库存偏低的状况仍将持续一段时间。与此同时，在进口大豆库存偏低的现状下，国内部分油厂转而收购国产大豆，以满足压榨需求。不过，在国储大豆收购政策的支撑下，农户惜售心理普遍较重，油厂低价收购国产大豆的难度较大，这也间接对大豆价格形成支撑。

　　目前沿海地区豆粕现货价格仍处于高位区间，且远高于近年来历史同期水平。但随着价格的不断走低，部分库存不足的饲料企业及贸易商逢低补库，各地成交状况整体良好。因进口大豆到港大范围延误，各地工厂停机限产比例上升，预计4月中旬前全国开机率将处于较低水平。国内豆粕供应紧张局面加剧，一些工厂已基本无现货，工厂挺价意愿依然较强，预计短期国内价格进一步下跌的空间将十分有限，整体仍将维持高位。而同时，生猪养殖行业进入亏损期，养殖户补栏积极性较低，后期终端饲料需求将较低迷。

　　3，本周猪价继续下跌。由于此小波段主要动力来自于普遍惜售压栏，而基础存栏量依旧较大，因此，猪价继续下跌。本轮亏损为周期性亏损，其内在动力来自于存栏的持续增加，因此周期性亏损的结束也必将以总体存栏水平的下降为标志。一方面是养猪成本的不断上涨，一方面是市场需求的持续低迷。据悉，在春节消费旺季结束后，目前正是市场猪肉消费的淡季，再加上今年猪肉加工企业订单明显滑落，相关肉类食品企业年前订单就较往年减少20%，春节后订单量又下降了6成，对生猪的需求自然大幅回落。根据发改委猪价调控预案，当猪粮比跌破6：1时，政府将启动收储，跌破5.5：1时则加大收储，跌破5：1深度亏损线启动母猪补贴。鉴于目前全国相当部分地区猪粮比跌破5.5：1，养殖户期盼着尽快启动猪肉收储。据悉，有关部门可能会在近期展开冻肉收储，阻止猪价进一步下跌，最快3月底就可以出台收储措施方案。

　　三、后市预测:

　　由于大豆进口速度迟缓，现货供应紧张局面有加剧迹象，部分油厂已无库存，挺价意愿较为强烈，然而，生猪存栏量减少、饲料需求转淡，4月份开始豆粕走势将转弱，步入低迷阶段。