2013年第31周菜粕分析：需求旺盛供应偏紧合约再创新高

　　中国水产频道报道，据上海益农讯，

　　一、市场概述

　　本周（2013年/7/26-8/26）。本周初因美国大豆现货市场继续疲软，导致国内豆粕期价受其拖累下跌，菜粕期价亦跟随下跌。随后因现货需求旺盛，短期供应偏紧，且交易所注册仓单为0，提振国内菜粕近强远弱格局明显，近月合约大涨2.76%，并创合约上市以来新高，价格已经逼近现货价格；而远月合约更多的受到美豆以及国内豆粕市场的影响，而承压回落。而菜粕现货由于目前饲料厂菜粕库存较少，其中长江流域以及沿海地区库存更为紧缺，提振菜粕价格受供求影响，现货价格上涨。本周菜粕均价在2817元/吨左右，周度均价呈上涨趋势。

图表：2013年8月第1周（7月26日-8月2日，总第31周）中国主要地区菜粕价格统计（元/吨）

数据信息来源上海益农

　　数据信息来源上海益农

　　二、市场分析

　　受外盘影响国内豆粕整体下跌

　　本周美豆价格呈现宽幅震荡走势。本周初因回补空头及在合约交割期来临前，近月8月合约上涨。同时因美国天气有利作物生长，远月合约下跌。大豆期货周一涨跌不一。随后因美国中西部西部现货豆粕卖盘价格下滑，延续上周跌势，大豆期货周二下跌。因现货市场走强及首个交割通知日没有合约交割。大豆期货周三收高，近月8月合约急升。经过上周的大跌后，本周初豆类走势有所企稳，随后受美豆再度承压回落，短期内国内豆类有可能在短暂的企稳之后再度掉头向下。本周油厂豆粕价格整体下跌，市场观望情绪增加，连粕和连豆油尽管价格重心仍在下移，但是下跌幅度有限，市场相对抗跌。受到大豆6—7月集中到港及油厂开几率提高等因素影响，豆粕现货供应在8月份有望继续增加，现货价格对期价的支撑将减弱。预计在上游原材料大豆丰产预期压制、下游养殖效益没有明显改善的背景下，豆粕价格后市仍有下跌空间。

　　因现货需求旺盛供应偏紧菜粕期货近月合约再创上市新高

　　本周初因美国大豆现货市场继续疲软，导致国内豆粕期价受其拖累下跌，菜粕期价亦跟随下跌。随后因现货需求旺盛，短期供应偏紧，且交易所注册仓单为0，提振国内菜粕近强远弱格局明显，近月合约大涨2.76%，并创合约上市以来新高，价格已经逼近现货价格；而远月合约更多的受到美豆以及国内豆粕市场的影响，而承压回落。而菜粕现货由于目前饲料厂菜粕库存较少，其中长江流域以及沿海地区库存更为紧缺，提振菜粕价格受供求影响，现货价格上涨。如:安徽芜湖地区国产菜粕报价3050元/吨，价格较上周五上涨50元/吨；江苏南京地区国产菜粕报价为3050元/吨，价格较上周五上涨50元/吨。受近期成交积极，货源数量急剧下降；湖北宜昌菜粕成交价格2970元/吨，价格走高20元/吨；湖北荆门菜粕成交价格3300元/吨，价格上涨100元/吨。

　　据国家粮食局公布的菜籽收购数据，菜籽主产区各类粮食企业累计收购新产菜籽454万吨，比上年同期增加90万吨，增加原因除小幅增产外，主要是菜籽上市较去年提早5-10日。由于国产菜油有价无市、走货困难，除代收储企业外，其他企业收购意愿差，预计夏收菜籽整体收购量与去年的590.9万吨水平相近，折菜粕330万吨左右；但目前压榨利润较差，油厂开几率低、挺粕意愿强，预计进入交割月之前菜粕新增供应量不足300万吨。由于压榨收益不理想导致油厂收购菜籽积极性受抑，开工率也受到一定影响。至本周为止，从对湖北、湖南、江苏、四川油厂的情况来看，当前菜粕市场出现阶段性的供不应求，在油厂菜粕低库存或零库存、饲料厂补库需求走强的情况下，菜粕现货价格和期货近月合约价格屡创新高。由于今年菜籽临储收购底价高于往年，而中储压低菜油成本核算价格，并强势介入菜粕销售，对菜粕的指导价一月一调整，大幅压缩了主产区油厂的盈利空间。由于参与临储收购的油厂数量大幅增加，菜籽收购量相对分散，油厂的菜粕库存压力普遍较往年小，油厂惜售情绪较重。油厂开工率不高和菜粕惜售，导致菜粕供给增量不及市场预期。短期看，尽管今年菜籽收购量同比上升，但油厂开工率一般，导致供给增幅有限，而当前菜粕供给出现断档，加之6月菜籽进口量月环比下降，菜粕进口量同比降幅明显，禽流感疫情反复出现，利好菜粕的水产需求，导致当前菜粕现货供需出现缺口。在菜油价格一路重挫之下，菜粕的市场价格成为国内油菜籽加工企业的“救命稻草”。尤其是随着今年油菜籽国储托市收购政策的继续实施，长江流域菜籽收购成本较高的背景下，由此，生产商的坚挺提价成为近期国内菜粕价格现货价格连续强势上扬的重要因素之一。

　　三，后市预测

　　随着国内菜油价格近阶段的持续下挫，加工企业期望利用提高菜粕售价而弥补菜油价格下跌所带来的不利。目前国内菜粕货源紧张、豆粕现货价格调整幅度有限，也是导致菜粕价格保持强势的因素。而在利多因素较多的背景下，预计进入8月份随着养殖业需求的恢复，菜粕的需求将继续增加，国内菜粕现货价格在短期内仍有望保持偏紧状态。