鱼粉：外盘报价与国内库存相互博弈

　　中国水产频道报道，国内鱼粉市场两个主要影响因素，一个是外盘价格，一个是国内库存量。而刚刚过去的2个月，国内市场先上后下的微幅震荡的行情，恰好做出了一个完整的演绎：2月份国内库存不高，压力不是很明显，而秘鲁外盘价格坚挺，国内市场跟随外盘有一个小幅的走高，进口秘鲁超级鱼粉新货报价一度由9,500元/t上涨到10,000元/t；而3月份，随着国内集中到货，国内库存迅速攀升，压力随之显现，国内现货价格也从10,000元/t又重新缓慢回落到9,500元/t。整个过程，淋漓尽致地描绘了“配额”这个决定性要素没有出现之前，外盘报价和国内库存两个“次要”因素相互博弈对市场产生的影响。具体分析如下：
　　
　　外盘市场：
　　
　　价格：刚刚过去的2013年的B季，秘鲁销售情况良好，目前库存量很少，据消息称目前秘鲁的库存量只有2万吨左右。再加上秘鲁南部一直维持0捕鱼量，所以在今年的新季开捕之前，秘鲁鱼粉厂商将一直维持偏低库存。也正因为如此，秘鲁厂商的销售心态一直比较坚挺。而近期随着欧洲、日本一些鱼粉进口商的采购，部分秘鲁厂商仍显提价意愿，给报价带来上涨动力。当前秘鲁超级蒸气鱼粉参考报价在CNF1,600—1,650美元/t。
　　
　　配额消息：按照秘鲁考察船的考察进度，秘鲁新季的配额在4月中旬才会公布，也正是因为这一决定性的影响因素暂未明了，所以目前的市场缺乏“方向性”的指引，在供需双方多空因素的较量中上下振荡。但是，有些消息还是要引起我们的注意。比如，近一段时间，全球各气象机构都表示后期出现厄尔尼诺现象的概率较大，开尔文波正在向南美逼近，预计会在4月份到达秘鲁沿岸，届时将会使得秘鲁海洋表面海水温度升高。秘鲁研究厄尔尼诺的委员会已经证实了由于开尔文波的影响，今年秘鲁沿岸会出现厄尔尼诺，但强度将会中等偏弱，厄尔尼诺将会使得鳀鱼资源南移。
　　
　　以上的消息无疑是对市场利多的消息，但同时新上任的秘鲁渔业生产部部长提出现在秘鲁沿海的鱼资源良好，将会实行和上任部长不一样的政策。这无疑又是一个利空市场的信号，所以目前关于配额的消息同样是多空交织，事实究竟如何，还要等4月的最终政府法令见分晓。
　　
　　国内市场：
　　
　　如开篇所述，当秘鲁外盘报价对国内现货价格的拉升作用释放完毕之后，现在国内库存高企对于价格的向下的压力开始显现。具体来说，自今年2月下旬开始，进口鱼粉就进入了到货高峰阶段，国内港口鱼粉库存迅速上升，至今已经进入了历史高位区间之中，截至笔者发稿时，我国主要港口鱼粉库存在21万t左右，较2月底（18万t）上升17%。
　　
　　与此同时，近一段时间我国鱼粉消费市场表现却并不理想。从生猪及淡水鱼市场来看，其养殖业效益形势不理想的格局令猪料和鱼料企业对鱼粉采购并不积极。冬棚虾利润虽然丰厚，但近期南方天气形势不理想对虾料消费仍存制约。所以，截至近期我国终端饲料需求依然有待“春意”，加之春节前后不少饲料企业已经有所补库，因而我国鱼粉交投市场表现较为清淡，港口出货多以完成前期合约为主。
　　
　　其他关注：近一段时间，人民币兑美元汇率持续贬值，截至近日人民币兑美元汇率已经跌破6.2关口，刷新了11个月来的新低。据中国外汇交易中心最新数据显示，3月19日人民币兑美元汇率中间价报6.1351，较1月中旬的6.04下降1.6%。受人民币兑美元汇率贬值的影响，在外盘报价不变的情况下，以秘鲁超级蒸气鱼粉参考报价CNF1,650美元/t来计算，我国厂商的鱼粉进口成本较1月中旬高出160元/t左右。总体来说，随着中国人民银行宣布扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度之后，预计短期我国人民币对美元汇率将处于振荡贬值状态之中，这将令我国鱼粉进口成本趋于上升；加之内外倒挂明显，且我国鱼粉市场供需心态有所僵持，预计短期我国鱼粉厂商对于采购外盘仍将保持谨慎态度，值得关注。
　　
　　总体来说，在秘鲁鱼粉现货可售库存有限的情况下，短期当地鱼粉厂商挺价情绪仍将保持。另一方面，受库存上升压力影响，近阶段我国鱼粉市场购销心态将有所承压，但外盘强势格局仍将给内盘市场带来支撑，预计短期我国鱼粉报价有望以稳定或小幅波动为主。秘鲁新季鱼粉配额将是内外盘市场的一个方向性指导因素。此外，进入4月之后，我国南方一些水产养殖户陆续开始准备春季投苗，届时天气形势对水产投苗及养殖形势影响亦值得继续关注。