2010年10月玉米：“牛情”渐显 10/11年度预计呈现“节节开花”行情

世界和中国玉米10/11年度将面临紧平衡或供不应求的状况。美国农业部（USDA）9月报告将美国单产调低至162.5，结转库存调低至11.16亿蒲式耳（2835万吨），库存使用比更是达到了95/96年度以来的最低水平8.3%（次高为03/04年度的9.31%）。但是由于其未对中国平衡表进行调整，世界玉米供需平衡表显示库存使用比略低于06/07年度的15.2%至16.35%。而通过我们对中国玉米市场的调查，本年度玉米基本预计不会出现大丰收的状况，预计产量将略高于07/08年度，为1.55亿吨，且09/10年度玉米产量将较USDA的数据1.55亿吨低1000万吨，即只有1.45亿吨，则中国10/11年度玉米在进口600万吨以后依旧面临供应偏紧的状态。
    根据中国的产量调整后世界玉米10/11年度库存使用比仅有13.82%，是75/76年度（13.64%）以来的最低水平。中期看，09/10年度国内玉米结转库存已经处于非常低的水平：市场贸易粮依靠国家临储和国储拍卖玉米供应，民间商业库存基本没有。前期国储拍卖的玉米未出库量捉襟见拙，而国家此时却对东北拍卖参与主体严格限制，使得东北拍卖等同停滞，后续陈粮供应将出现缺口，10月至11月国内陈粮市场将偏强。而此时，东北临储玉米已经拍卖完毕，国储玉米也已拍卖成交646万吨，南方销区临储移库玉米未拍卖量仅剩376万吨（截至9月7日），加上国储库前期轮出粮还剩余200万吨未补库，新粮上市期间国储局必须补库的局面将使得新玉米市场不容乐观（国家出台可延迟补库的政策基本实际意义不会太大）；中粮、华粮、中纺等中字号企业09/10年度尝到了垄断的甜头，新粮未上市已经虎视眈眈；深加工企业利润良好，而且也在去年受到过“伤害”（价格一路上涨，而相信国家拍卖使得存粮不是很多），对于新玉米上市期待很高；饲料企业需求强劲，新粮上市期间必须往产地收粮；农民在09/10年度后期卖粮实现利润与存粮不够的影响下容易出现惜售局面；加上目前进口成本已逼近2300，各方因素使得：新粮上市期间容易形成高开开走，市场各方抢粮的现象。（深圳大河 古才平）