2010年11月玉米：09/10年度国内玉米“牛情”尽显 现或将演绎“世界玉米大斗牛”

自09/10年度开始以来，新玉米已推迟至少一个月上市，在市场唯有依靠国家拍卖玉米供应的情况下，国内玉米价格节节攀升。尤其在国家自2009年12月1日开始实施对销区十六省市饲料企业及中字号企业每吨补贴70元后，产区掀起了抢粮风。广东突破历史高点最高达到2110元/吨，而大连平舱价格近期涨至2020元/吨。虽然5月开始补贴已经截止，但是国储拍卖成本高企，市场价格居高不下，最终该年度国内玉米几乎以年度最高价收尾。整个09/10年度，中国玉米的牛市已经形成并逐渐壮大。

在进入10/11年度，显然，国家手中的筹码（临储&国储玉米）已经不多，而新玉米产量基本已经成型，中国玉米的牛市将逐步扩大：

首先，供需层面，新一年度玉米属于平年略好的年景，而达不到08/09年度的特大丰收情况。在此基础上，国内将迎来更为紧张的一年，而美国农业部十月报告将美国玉米单产下调6.7至155.8蒲式耳每英亩，结转库存也下调至9.02亿蒲式耳，6.69%的库存使用比是15年以来的最低水平，整个世界范围内玉米面临紧平衡至供不应求的状态，必须等待玉米价格上涨至替代品的大量出现以及对需求的抑制，10/11年度玉米市场将继续演绎牛市并逐步扩大。

其次，成本层面，目前产地已经开始收购新粮，目前核算至大连港口平舱成本为1930-1950左右，较上一年度上涨200-250元/吨，目前大连港口陈粮平舱价格为2000-2020。受美国农业部十月报告影响，大连盘玉米10月11日集体涨停板，1月合约收盘至2083，按照目前黑龙江玉米收购核算至港口平舱计算，1950的价格持有至1月交割的利润为50元/吨左右。

再次，国家政策层面，目前国家并未出台具体的政策。但据市场传闻，国家对10/11年度打的玉米将采取更开放的政策，国储将不再参与托市及贸易，国家储备轮入也不会在市场上涨的时候进行，对于销区饲料企业及中字号企业的补贴也将折半至35元/吨。那么，10/11年度玉米价格波动将更加剧烈，带给饲料企业的风险也将更大。（深圳大河古才平）