菜粕：小品种有大行情

烟花雨

3月中旬以来，菜粕期货上演一波单边上扬行情，期间不断刷新纪录高位，1409合约升穿3000关口，涨幅累计达24.69%。年初至今，菜粕期货稳居期市成交前三甲。究竟是什么让上市仅一年半的新品种大放异彩？

　　造就菜粕本轮扬升行情的直接导火索非豆粕莫属。两者微弱的替代关系，奠定了同涨共跌的基本趋势。3月份，进口贸易商洗船现象频发，大豆压榨企业开机率下滑，令国内豆粕供求格局转变，助推连粕大幅上扬，并带动菜粕自三个半月低位反弹。此后，两轮临储大豆拍卖成交火爆，猪肉价格抬头，支撑粕类走高。

　　随后，水产养殖需求迅速接棒，菜粕继续上扬。水产养殖旺季每年5月份启动，9、10月份达到消费高峰。不过，鱼类饲料的生产加工在3、4月份便已开始，伴随企业囤货需求的不断上升，沿海地区油厂陆续开机压榨，菜粕现货价格升至3000-3100元/吨，明显高于去年同期的2800元/吨。现货价格高企成为期价此轮坚实的后盾。

　　好事成双，今年3、4月国内雨水较多，仅武汉宜昌一地便有超九成时间为阴雨天气，而此时正值长江流域油菜花盛开结荚的生长关键期，频繁的降雨会对作物生长造成一定危害，进而损及主产区收成情况。多行业机构下调国产油菜籽产量预估值至800万-1000万吨，部分加工企业预计菜籽产量或不足600万吨。

　　此外，加拿大运力紧张，没有足够的铁路运能来应对供应增加，油菜籽不能顺利装船导致我国进口菜籽到港延期，3月份中国油菜籽进口总量13.85万吨，较上月骤降28.7万吨，或67.5%。其中，自加拿大进口菜籽量仅为13万吨，创去年10月以来最低水平。在4、5月份国内油菜籽未上市前，进口量的锐减加剧了现货市场供不应求的局面。

　　海关总署最新数据显示，4月菜籽进口量回升至54万吨，较去年同期增加近50%，而菜粕进口量为3.8万吨，环比劲增2万多吨。在进口量大幅回升下，菜粕供需紧平衡或将缓解。

　　近期，两广、福建、湖南等地频降暴雨，导致鱼类进食量减少。随着长江流域冬菜粕的集中上市，菜粕期货这波单边冲高行情能否继续，中储粮2014油菜籽收储政策将成为关键。（作者：马玉）

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