在上月笔者对市场的分析中曾提及一个小问题，在3月份的供需报告里面，关于种用大豆部分是下调了100万蒲式耳，大约能够播种80万英亩的土地，但是当时笔者并不敢就此论定今春美国大豆播种面积是确定下降的。 根据3月末美农业部的种植意向报告来看，今春美国播种面积预期是7390万英亩，比市场预期低了近150万英亩，去年实际播种了7497万英亩。再看4月份供需报告关于种用的数据，继续下调100万至8600万蒲式耳，不管是种用数据的调整还是上月末USDA的种植意向报告，都预示着下个年度大豆市场供应偏紧的，特别是今年南美大豆减产严重。 4月份供需报告对南美产量调整幅度较大，不过这也压缩了进一步下调的空间，关于南美的问题，如果天气不再出现更差的变化从而影响收割和外运，当该地区大豆开始集中上市，会对市场形成一定冲击。后期美国作物种植区天气变化将会吸引市场更多的关注，因为今春天气较暖，后期是否会出现寒流以及今夏气温是否会过高都值得更多关注。整个来说，全球大豆供需基本面还是显得比较紧！ 国内供需基本面目前也是比较偏紧，从笔者跟踪的数据来看，截止3月低，国内进口大豆库存量是在525万吨，4月份进口大豆预计到港量大约在460万吨，而本月国内大豆压榨量达到460万吨还是很轻松的，国内供应偏紧的局面要得到真实的改善，预计要到5月中旬。国内养殖情况依旧不温不火，生猪价格继续走跌，全国均价跌破14元/公斤，局部价格甚至低于6.5元/斤，大猪存栏量下降明显，4月份本身就是一个豆粕需求淡季，彻底改变可能要到5、6月份。 还是要提及的周边经济走势的问题，西班牙国债收益率达到5.9%，处于危险的边缘，欧债危机或将卷土重来，最新美国非农就业新增12万，远低于市场预期的20万，市场重新期待QE，但很明显，美联储不可能很快实施行动。可能存在的变化对市场来说是个风险，目前国际大豆市场的利多消息已被消化很多，是冲高回落，还是超买之后合理修正然后继续上攻，在播种天气炒作尚未开始以及南美情况没有继续恶化之前，上行动能暂显不足，所以笔者谨慎认为4月份行情在上涨之后更多可能是个震荡行情。 对于豆粕现货来说，经过大涨之后，行情修正显得非常必要，但回调空间并不会太大，对下游企业来说，遇50、100元的回调都是分批买入延长库存的机遇，做足安全库存不盲目追高；中间环节，本次回调或许也是一个机遇。（中国饲料在线 李树昆） |
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