豆粕：外盘陷入高位震荡 关注天气变化——2012年8月刊市场趋势

 

       因为美国中西部主要大豆作物区遭遇了25年来最为严重的干旱，虽然播种面积出现增加，但是单产情况可能会比较糟糕，推动价格大幅上涨，6月下旬至今，外盘大豆累计上涨近200美分，目前11月合约价格在1530美分附近展开震荡；国内现货价格跟随外盘出现飙涨，目前华南地区豆粕价格集中在3840-3900元/吨，较上月中旬上涨超过300元，接下来行情可能如何，简要分析如下：

       11日USDA（美国农业部）供需报告中对大豆数据的最大调整是对单产的预期，仅有40.5蒲式耳/英亩，远低于6月预期的43.9和市场平均预期的42.3，单产出现如此大幅度的调整，足以证实炎热干燥的天气对作物构成的影响，新作产量供应预期持续阴霾。另一方面，因为价格的高涨，USDA同样下调了美豆的压榨和出口需求，新作结转库存1.3亿蒲。单说本次报告的话，因为单产的大幅调整，数据是非常的利多，但是反应的盘面上虽然出现一定的涨幅，终因获利平仓的影响而收跌，另一方面，或者是市场更为关心的是本次单产如此大幅调整之后，后续的调整空间是不是再有？这也是促使部分资金获利平仓的主要原因。单产是否还存在调整的空间？或者说是否能继续被下调，目前还无法定论，因为单就眼下的季节来说，天气对单产的影响还停留在预期下降上，一场有效的降雨足以缓解这些问题。

       国内供需比较稳定，6、7月份大豆到港量较大，截止到6月底进口大豆库存能在700万吨附近，供应量充足，7月预计大豆到港量约540万吨，而最近几个月国内进口大豆压榨量在510万吨附近。下游需求保持稳定，生猪价格弱势盘整，其他养殖产品行情也比较稳定，饲料销量各有增减，表现突出的水产料，目前处于水产养殖旺季，但对豆粕需求来说，影响不大。国内供需矛盾可能会出现在9、10月份，因为根据笔者跟踪的数据显示，后面几个月大豆到港量急剧下降，8、9月份合计约在900万吨，而彼时需求相信不会更差！

       对于国内豆粕现货而言，建议市场谨慎操作，饲料企业及养殖户最好能有20天左右的库存，如果不足，目前也不建议大量追涨，完全可以随买随用，贸易环节这时也不再建议大量做多，主要是基于对上行高度的不确认，不妨看盘面如何震荡，再做更多打算。（中国饲料在线 李树昆）