12月份美国农业部（USDA）的月度供需报告并未对大豆作物供需平衡做出大的调整，产量的炒作已经结束，市场关注的焦点回到美豆的需求和南美产量的预期上来；国内也已临近春节，下游养殖需求也处于正旺的季节，豆粕现货价格也反弹至超跌之前的位置，后市何去何从，笔者简要分析如下：
进入12月1月份，国际市场关注的焦点集中在美豆需求和南美大豆产量的预期上，随着CBOT大豆价格大跌，吸引了中国买家的大举介入，美豆出口需求最近几周异常旺盛，根据USDA最新的出口销售数据，当周美豆出口销售完成131.94万吨，如果依照12月份USDA供需报告中预估的美豆出口量计算，本年度大豆销售已经完成了79%，如果世界买家更多买入，美豆出口需求量仍有上调空间；美国国内压榨方面，10月份的压榨量在1.535亿蒲，11月份美豆压榨可能高于10月份，这也导致了美国内陆大豆升跌水走高，目前CIF报价美湾在120美分，美西达到170美分，总结来说，美豆库存仍有可能下调。
再说南美方面，大豆价格高企，吸引了巴西和阿根廷大量农户播种大豆，按照市场的预期，巴西预计将在2013年收割超过8000万吨的大豆，阿根廷预计收割超过5000万吨的大豆，USDA的预期分别是8100万吨和5500万吨，当然了，如果真能够完成大产量的收割，2013年的国际大豆基本面无疑将是比较宽松的，而丰收的关键就是风调雨顺，从目前的天气变化来看，并没有数据显示南美将会出现较为极端的天气，不过需要提醒市场的是，市场炒作的东西并不一定就会构成严重的影响，比如说今夏美国产区的严重干旱，所以投资者仍需提防来自市场机构的各种减产预期，毕竟目前市场对巴西和阿根廷产量的预期是非常高的，至少在南美大豆收割之前，市场可能会充斥这方面的消息。
国内方面，从目前国内沿海工厂的大豆豆粕库存以及压榨情况来看，豆粕现货部分地区存在比较偏紧的局面，对行情而言自然是一个支撑，虽然12月份的国内大豆到港预期量达到540万吨，但同往年相比并不算高，特别是11月份到港量也比较低，大豆从到港压榨到下游消费中间仍需一个流通的过程，所以笔者以为国内豆粕现货的价格难以出现较大的跌势。具体到上行的空间，笔者建议关注外盘的变化，在南美大豆没有上市之前，CBOT大豆仍有上行至1500美分以上的可能。目前现货价格在4000元/吨附近的价位，对饲料企业的建议是保有两周的库存量，逢回调延长库存，养殖户还是以随买随用为主。（中国饲料在线 李树昆）
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