6-9月是国内水产养殖的季节性高峰期,同时也是菜粕的消费高峰期。鉴于近两年华南沿海菜籽压榨产能激增、进口量大幅攀升以及菜粕期货自上市以来数次逼仓的“活跃”行情,我部在7月7日~7月11日走访了湛江、广州及厦门等地的数家油厂、饲料厂及贸易商,了解到当地的菜籽加工、销售、贸易、库存以及水产养殖及饲料配方等情况。 两省三地的调研结果很大程度上回答了我部在出发前制定的“十大疑问”的调研提纲,并对菜粕期货的中期行情有了系统性思考: Q1:2014年国产菜籽减产几何? 通过走访两省三地近10家的油厂、饲料厂及贸易商,他们虽然难以精确说出国产菜籽产量,但普遍反映今年国产籽减产幅度在15%~30%,并从近两年国产菜粕的贸易流向变化得到充分佐证。2013年由于沿海菜粕供应紧,内地菜粕流入华南沿海,而今年明显这个量几乎没有!内地国产菜粕当地消化,一是因今年沿海进口菜籽供应相对充裕(预计本年度进口菜籽高于500万吨、去年340),另外也说明国产粕在当地供不应求,这与国储收购标准过严导致收购进度较慢有一定关系,可收菜籽量减少应该最根本原因。
根据我部连续菜籽产量趋势,预计今年实际国产籽绝对量在500-550万吨、相比去年630万吨,同比减幅15~20%。 Q2:华南沿海进口菜籽到港及后续订船情况? 市场有传言2014年底国家将全面放开菜籽进口(包括对长江流域),华南油厂表示这将对华南地区菜籽压榨行业造成重创并引发新一轮的整合。因为华南区并不是菜油的主要消费地区,只能外运到内地,而如果华东可以无限制进口菜籽,那么华南区根本竞争不过华东的菜油销售,今年东海工厂压榨了3船澳菜籽就极大的影响了福建地区的菜油销售。
至于未来数月的到港情况,通过走访发现7~11月至少有5~6条船要到港,目前正在压榨菜籽的油厂基本都能保证开工到9月底,少数企业到11月底。由于今年盘面榨利较年初及去年下半年明显下降、近期最多已亏损400元,因此新作买船并不积极,仍在观望中。今年预计已经采购新季加籽110~130万吨,而去年同期是200万吨。 Q3:华南沿海进口菜籽压榨产能变化? 2011年以来进口菜籽的压榨产能快速扩张,如果汇总所有双榨线,2013年底华南三省的菜籽日压榨产能已达2.1万吨/日,其中广东0.8万吨(包括湛江),广西0.57万吨,福建0.7万吨。
据这次调研走访了解,益海的富之源还要新建一个5000吨/日的双榨线、厦门银翔也马上要建成一条1500吨/日的双榨线,这样一来2015年的华南产能将达到2.7万吨/日,即800万吨/年,以今年最高的500万吨进口量来计算,整体开工率刚刚达到6成。从下面进口菜籽压榨利润图可以看出,产能过快增加已经使得进口菜籽压榨行业在5~6年从朝阳产业迅速成为夕阳产业,并正在重蹈大豆压榨行业的覆辙。
此次调研结果显示,华南不少双榨线正在主要加工大豆,据说枫叶也有转压榨大豆的计划,实际在主要压榨菜籽的产能仅为1.7万吨/日,包括广东日压榨菜籽(吨/日)湛江中纺2500、湛江渤海3000、富之源2000;福建银详1500中纺1500集佳1500中盛1200;广西日压榨菜籽(吨/日):枫叶2000大海2000广西中粮1000。 Q4:华南沿海油厂的开机情况及库存压力如何? 通过走访的4家油厂(3家榨菜籽、1家榨大豆)的反馈,我部发现目前华南油厂均在正常开机且开机率都很高,而且后期但凡有原料的油厂都还没有停机的计划,在7月初行情急转而下的情况下,多少让我们觉得有点意外。
不过,虽然油厂还在正常开机,但普遍都感到有较大的库存压力:菜籽工行的压力来自菜油,而大豆厂的压力来自豆粕。目前调研的3家菜籽油厂的菜粕合同都已经预售到了9月底,基本没有销售压力,保证开机就是为了执行合同,因此油厂的菜粕报价一直比较坚挺,如果行情不好,他们基本都会选择停报而不会降价;
菜油库存几乎成为这三家油厂共同在面对的一个难关,因为他们的油罐都被菜油占的满满的,并还在积极找罐容移库,但外库库容也都非常紧张。这次调研结果充分印证了菜油无疑是目前三大油品中最弱油品的判断,因为几家油厂的油销人员都表示菜油要想大量出货,在四菜现货价格贴水盘面250~300(福建要贴350)基础上,还要再贴50~100才可能有成交,考虑到加工费,也就是一菜价格甚至要贴水一豆才能有销售,但这样油厂亏损太多又有点不舍得,只能先着手给菜油找储存的地方,并愿意在9月合约交割加以消化。
大量仓单的出现又加剧了期货走弱,形成菜油恶性循环,一菜和一豆平水甚至贴水出货也是早晚的事儿了。选择交割也是没有办法的办法,因为有油厂表示存在它那里的益海的菜油都不提了并生成了仓单,可见实际消费能力有多差,而负责给益海提供小包装纸箱子的厂家粗统发现今年用量从40~50万个降至20~30万个,也侧面印证的销量不佳的事实。 Q5:水产养殖如何计算利润及今年的养殖情况? 这次调研我部很想了解到的一个问题是:水产养殖行业如何大致的估算养殖利润,从而可以类比大豆压榨行业、生猪、禽类等,并进一步偏定量的考量养殖业的情况。但实际走访几家饲料厂,得到的结论是:水产行业的确没法定量计算养殖利润,甚至连水产养殖户都不知道当下的养殖利润,需要在每年清塘之后才能知道自己的利润情况,因为水产行业的品种和等级太庞杂了,比如鱼的二两、四两、八两等各个阶段的售价不同,不同阶段喂养的饲料等级也是不一样的,很难建立起一个完善的价格测算指标体系。但我们还是得到了这样一条行业信息:近年水产养殖是普遍盈利的,只要没有重大天气灾害(台风、持续降雨等),只要能养活,就比较容易盈利。
今年1-6月的水产养殖量同比去年同期是下降的,因为去年2、3月份的天气特别好,温度比较高,水产启动较早,而今年则是3-4月的温度较低且降雨不断,尤其4月初的投苗度失败了,直接导致养殖启动晚了一个月、因此整体水产养殖高峰季也将较往年持续一个月。具体来看,今年上半年华南罗非鱼的养殖利润很高,通常成本在3.5元/条的鱼最高卖到了10元/条,这主要还是因为存塘量低,但这么高的养殖利润并没有过多的刺激补苗,因为可补的苗量也很少;对虾的养殖利润也不错,虾苗由于3月暴雨投苗后延,4月投苗又由于暴雨成活率低,5月时投苗的成活率高,这一批到7月份吃料量将明显提升。进入7月,水产终端价格开始下滑,特别是鱼价,养殖积极性显著下降。 |