【号外】福建天马集团准备上市啦！招股说明书已披露！

水产宝宝

3、主营业务毛利率分析
2011 年度、 2012 年度、 2013 年度和 2014 年上半年，公司主营业务毛利率分别为 21.41%、 23.30%、 22.50%和 25.35%。

水产宝宝

主营业务毛利总额对鱼粉价格变动的敏感性分析

报告期内公司主要原材料为鱼粉，鱼粉成本占主营业务成本的比例分别为 59.14%、 57.18%、 54.20%和 55.33%，假设公司主要原材料鱼粉价格上涨 1%， 其他条件不变，以此对公司主营业务毛利额的影响作敏感性分析，具体分析如下表：

由表可知，在公司产品主要原材料鱼粉价格上涨 1%的情况下，报告期内公司主营业务毛利总额将分别减少 177.37 万元、 200.35 万元、 218.48 万元和 106 万元，敏感系数分别为-2.17、 -1.88、 -1.87 和-1.63。

水产宝宝

毛利率与同行对比

水产宝宝

销售费用构成分析：

报告期内，公司销售费用分别为 915.22 万元、 1,695.69 万元、 1,493.85 万元 和 816.24 万元，销售费用率分别为 2.04%、 2.61%、 2.71%和 2.64%。公司销售费 用主要包括运杂费、职工薪酬和交通差旅费，报告期内上述三项费用合计占销售 费用的比例分别为 84.99%、 93.58%、 86.93%和 85.48%。

销售费用变动分析：

运杂费和职工薪酬的金额变动系报告期内公司销售费用总额变动的主要原因。

本公司与同行业上市公司销售费用率的比较情况：

与同行业上市公司相比，本公司销售费用率较低，主要系业务推广、广告宣 传方面投入成本较低所致。现阶段特种水产配合饲料行业进入门槛较高，企业间 竞争核心点在产品用户体验、技术服务能力，因此公司现阶段的投入主要在产品 研发，广告宣传推广费较少。

水产宝宝

管理费用

（1）      管理费用构成分析

公司 2011 年度、 2012 年度、 2013 年度和 2014 年上半年的管理费用分别为 3,244.57 万元、 3,876.50 万元、 4,505.03 万元和 2,084.63 万元，管理费用率分别 为 7.24%、 5.96%、 8.18%和 6.74%。公司管理费用主要包括研发费用、职工薪酬、 折旧与摊销和业务招待费，报告期内上述费用合计占管理费用的比例分别为 78.48%、 73.30%、 78.70%和 81.27%。

（2）      管理费用变动分析

研发费用支出和职工薪酬逐年增长， 系报告期内公司管理费用总额逐年增长 的主要原因。

由于不同特种水产动物养殖品种、 养殖区域与气候等因素变化对水产配合饲 料的需求不同， 公司对饲料新品种以及现有产品性能改良的研发费用投入逐年增 多。同时，随着公司规模的扩大，管理人员的数量和薪酬均有所增加，使得报告 期内职工薪酬逐年增长。

水产宝宝

财务费用：

水产宝宝

上市后的分红回报规划

1、  利润分配基本原则

公司应当重视对投资者的合理投资回报，保护投资者合法权益，制定持续、 稳定的利润分配政策，健全现金分红制度。公司在选择利润分配方式时，相对于 股票股利等分配方式优先采用现金分红的利润分配方式。 采用股票股利进行利润 分配的，应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。

2、  分红政策

公司利润分配可采取现金、股票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的 其他方式。公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红进行利润分配，以现金 方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 20%。 原则上公司每年进行一次 利润分配，主要以现金分红为主，但公司可以根据公司盈利情况及资金需求状况 进行中期现金分红。

董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水 平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的 程序，提出差异化的现金分红政策：

（ 1 ）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%；

（ 2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%；

（ 3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时， 现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。

重大资金支出安排是指公司未来十二个月内拟对外投资、 收购资产或购买设 备累计支出超过公司最近一期经审计的合并报表净资产的百分之二十。

3、  现金及股票分红的条件

如公司满足下述条件，则实施现金分红：

（ 1）公司该年度实现的利润，在提取完毕公积金及弥补亏损后仍为正值；

（ 2）审计机构对公司的该年度财务报告出具无保留意见的审计报告；

（ 3）公司无重大资金支出安排；

（ 4）公司的资金状况能够满足公司正常生产经营的资金需求；

（ 5）公司累计可供分配利润为正值，当年每股累计可供分配利润不低于 0.1 元。

如公司未满足上述条件， 或公司董事会认为公司股票价格与公司股本规模不 匹配、发放股票股利更有利于公司全体股东整体利益时，可采取发放股票股利方 式进行利润分配。

水产宝宝

未来三年股东回报规划

三年规划具体内容：

依据《公司章程》规定，公司在弥补亏损、提取公积金后，如当年可供股东 分配的利润为正且累计可供股东分配的利润为正，公司利润分配可采取现金、股 票、现金与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。在满足《公司章程》规 定情形下，公司将采取积极的利润分配方式，重视对股东的投资回报。

在 2014 年至 2016 年期间，公司原则上每年进行一次利润分配，且以现金分 红为主，但公司可以根据公司盈利情况及资金需求状况进行中期现金分红。

公司股东大会对利润分配方案作出决议后， 公司董事会须在股东大会召开后 两个月内完成股利（或股份）的派发事项。

（ 1 ）公司具备现金分红条件的，应当采用现金分红方式进行利润分配，以 现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的 20%。

（ 2）如公司满足下述条件，公司则实施现金分红：

①
公司该年度实现的利润，在提取完毕公积金及弥补亏损后仍为正值；

②
审计机构对公司的该年度财务报告出具无保留意见的审计报告；

③
公司无重大资金支出安排；

④
公司的资金状况能够满足公司正常生产经营的资金需求；

⑤
公司累计可供分配利润为正值,当年每股累计可供分配利润不低于 0.1 元。

如公司未满足上述条件， 或公司董事会认为公司股票价格与公司股本规模不 匹配、发放股票股利更有利于公司全体股东整体利益时，可采取发放股票股利方 式进行利润分配。

水水水

好赞呀~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

一片云

楼主好给力啊